Oil And Gas Companies: ICICI सिक्योरिटीज के एनर्जी एनालिस्ट प्रोबल सेन का मानना है कि गैस कंपनियों के मार्जिन पर कम से कम अगले कुछ क्वार्टर तक दबाव बना रहेगा। उन्होंने कहा कि भारत की तेल और गैस कंपनियों को ग्लोबल गैस की ऊंची कीमतों, बदलते सप्लाई कॉन्ट्रैक्ट और कमजोर रुपये के असर जैसी मुश्किलों का सामना करना पड़ रहा है।
प्रोबल सेन ने बताया कि कई सिटी गैस डिस्ट्रीब्यूटर (CGDs) ने पिछले कुछ महीनों में अपनी सोर्सिंग स्ट्रैटेजी बदल दी है। LNG को पूरी तरह से लॉन्ग-टर्म या स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट पर खरीदने के बजाय वे अब अपनी गैस का कुछ हिस्सा US गैस बेंचमार्क हेनरी हब के आधार पर खरीदते हैं। लेकिन हेनरी हब की कीमतें तेजी से बढ़ी हैं, और सेन ने भारतीय इंपोर्टर्स पर इसके सीधे असर पर रोशनी डाली। उन्होंने कहा, “यह देखते हुए कि हेनरी हब की कीमतें बढ़ने लगी हैं, इसका मतलब है कि गैस की कीमत महंगी होने लगेगी।” इससे इंद्रप्रस्थ गैस (IGL) और महानगर गैस (MGL) जैसे CGDs के लिए कच्चे माल की लागत बढ़ जाती है।
उन्होने आगे कहा कि कंपनियां अपने कॉन्ट्रैक्ट में कम से कम “टेक-या-पे” क्वांटिटी तक अपनी खरीद को लिमिटेड रखकर और बाकी को स्पॉट LNG जैसे सस्ते सोर्स पर शिफ्ट करके इसे मैनेज करने की कोशिश कर रही हैं। फिर भी, सेन का मानना है कि इन कदमों से झटका थोड़ा ही कम हो सकता है।
दूसरी बड़ी मुश्किल रुपया का कमज़ोर होना है। भारत अपना ज़्यादातर कच्चा तेल और नैचुरल गैस इंपोर्ट करता है, इसलिए कमज़ोर करेंसी हर शिपमेंट की कॉस्ट बढ़ा देती है।
प्रोबल सेन ने कहा कि कंपनियां 88-89 के एक्सचेंज रेट पर बजट बना रही थीं, लेकिन US डॉलर के मुकाबले रुपया 90 पर पहुंचने से हिसाब तेज़ी से बदल जाता है। उन्होंने चेतावनी दी कि इसका “ज़ाहिर तौर पर एक बड़ा असर होगा” और इससे शॉर्ट टर्म में मार्जिन टाइट रहेंगे।
जबकि गैस डिस्ट्रीब्यूटर पर तुरंत दबाव है, रिलायंस इंडस्ट्रीज़ जैसी रिफाइनर कंपनियां तुलनात्मक रूप से बेहतर स्थिति में हैं। S&P ने हाल ही में रिलायंस की क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड की है। सेन ने कहा कि यह बस उस बात को और पक्का करता है जो मार्केट पहले से मानता था, कि बड़ी भारतीय कंपनियों में रिलायंस की उधार लेने की कॉस्ट सबसे कम है।
इससे भी ज़रूरी बात यह है कि रिफाइनिंग मार्जिन मज़बूत बने हुए हैं। सेन को उम्मीद है कि रिलायंस की रिफाइनिंग और O2C (ऑयल-टू-केमिकल्स) कमाई इस तिमाही में एक के बाद एक बेहतर होगी, जिससे कमजोर रुपये से होने वाले नुकसान की कुछ हद तक भरपाई हो सकती है।
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